云財經訊，1)保險：居民儲蓄需求仍旺，業(yè)務結構優(yōu)化將助2025年負債端業(yè)績保持穩(wěn)健。2025年險企投資業(yè)績仍存在一定不確定性，但保險股β屬性顯著、分紅水平穩(wěn)健，板塊估值與持倉處于低位，具備長期配置價值。若權益市場持續(xù)震蕩，建議關注中國太保(601601);若權益市場持續(xù)向好，建議關注新華保險(601336)、中國人壽(601628)。2)證券：資本市場改革走深走實，證券行業(yè)仍在改革周期。建議關注業(yè)務結構均衡、基本面更具韌性、資本市場高質量發(fā)展政策導向更為受益的頭部券商。