云財經(jīng)訊，中金公司(601995)研報認為美國經(jīng)濟最大風險仍是“類滯脹”。在關(guān)稅與移民政策雙重作用下，短期內(nèi)需求與供給均受抑制，中期則可能形成結(jié)構(gòu)性通脹。消費信心下降、企業(yè)投資意愿下降、以及債市信號的背離，都已顯現(xiàn)出“類滯脹”的特征。政策層面，美聯(lián)儲降息可能帶來短暫緩沖，但難以改變結(jié)構(gòu)性因素。歷史經(jīng)驗表明，“滯脹”并非單純的周期性現(xiàn)象，而是政策、結(jié)構(gòu)與市場預(yù)期共同作用的結(jié)果。在這一背景下，需要警惕美國經(jīng)濟的潛在風險溢出，以及金融市場可能因此面臨的波動。