BeBeBus母公司不同集團(股票代碼06090.HK)于2025年9月15日至9月18日正式公開招股，中信證券、海通國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
此次IPO，不同集團計劃全球發(fā)售1098.09萬股股份，其中988.28萬股股份為國際發(fā)售股份，109.81萬股股份為香港公開發(fā)售股份，每股發(fā)售股份價格介于62.01港元至71.20港元。
本次發(fā)行中，不同集團共引入三名基石投資者——信庭基金、上海通怡(華泰掉期)和Great Praise分別認購500萬美元。
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不同集團專注于設(shè)計并銷售育兒產(chǎn)品，于2019年創(chuàng)立了品牌BeBeBus，誕生短短幾年，便完成從“新品牌”到“行業(yè)頭部”的跨越，備受市場關(guān)注。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2024年的GMV計算，BeBeBus在中國面向中高端消費者的耐用型育兒產(chǎn)品品牌中排名第一。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，不同集團的增長態(tài)勢顯著：2022年至2024年營收，從5.07億元穩(wěn)步增至12.49億元，三年間年復(fù)合增長率(CAGR)高達56.9%；毛利同步從2.42億元攀升至6.29億元，年復(fù)合增長率(CAGR)進一步提升至61.3%；2022年至2024年，經(jīng)調(diào)整凈利潤年復(fù)合增長率(CAGR)上漲至236.8%。
其以“創(chuàng)造不同”為價值主張，憑借差異化產(chǎn)品構(gòu)建競爭優(yōu)勢，將品牌理念融入生活，讓創(chuàng)新成為千萬家庭可感知、可觸摸的生活底色，為行業(yè)發(fā)展提供了兼具創(chuàng)新與落地性的范本。
那么，不同集團“創(chuàng)造不同”究竟體現(xiàn)在哪里？
預(yù)見不同，比用戶更早看見生活的理想模樣
讀懂用戶心底未成形的期待，不同集團的前瞻性洞察，絕非簡單的市場調(diào)研，而是深入家庭生活的肌理，用溫度與創(chuàng)新解碼未來趨勢。
聚焦新生代父母，精準錨定高端育兒市場。
受可支配收入增加及家庭兒童支出增加所推動，中國育兒產(chǎn)品市場實現(xiàn)穩(wěn)步增長，而高端細分領(lǐng)域呈現(xiàn)更明顯的增長態(tài)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中高端育兒市場規(guī)模持續(xù)擴大，從2020年的256億元增至2024年的340億元，預(yù)計2029年將高達509億元。
不同集團以敏銳的市場洞察與前瞻性的戰(zhàn)略布局，2019年推出高端母嬰品牌BeBeBus，以“創(chuàng)造不同”為核心主張，聚焦“高品質(zhì)、高顏值、高科技”切入市場。品牌精準鎖定新生代父母及家庭決策核心人群，深度洞悉90后、95后育兒主力群體對品質(zhì)革新與科技賦能的核心需求，結(jié)合家庭消費能力升級與社交媒體驅(qū)動的消費迭代趨勢，通過精準市場定位，深度匹配用戶需求與消費心理逐步構(gòu)建高端育兒生活方式新范式，迅速建立起行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢。
不同集團以“先知先覺”的洞察力，將用戶需求作為差異化創(chuàng)新的原點，讓“不同”成為解決痛點的價值載體，而非流于形式的概念噱頭。
BeBeBus品牌自創(chuàng)立起秉持“創(chuàng)造不同”的主張，打破了傳統(tǒng)“功能至上”的單一邏輯，真誠原創(chuàng)，重新定義不同生活，深度共振新生代父母的內(nèi)心需求；其多色彩logo與現(xiàn)代極簡、具有獨特辨識度的風(fēng)格調(diào)性，精準呼應(yīng)90后、95后自我實現(xiàn)訴求——追求育兒專業(yè)性，重視“悅己”體驗與平衡發(fā)展；2024年品牌提出的“少一步，更輕松”主張，進一步聚焦“挑選減負、使用減負、心理減負”三大場景痛點，將創(chuàng)新落腳于簡化育兒流程的實際需求。
以他們推出的折疊嬰兒床為例，BeBeBus精準破解傳統(tǒng)嬰兒床的使用痛點。相較于木質(zhì)床的笨重難折疊、固定結(jié)構(gòu)占用大量居住空間，以及部分多功能床厚重設(shè)計與現(xiàn)代家居風(fēng)格的違和感，這款折疊嬰兒床實現(xiàn)了多重升級：采用模塊化折疊設(shè)計，收納時靈活便捷，極大節(jié)省居家空間；在安全性能上，嚴選無甲醛、無油漆的環(huán)保材質(zhì)，從源頭守護嬰幼兒健康；視覺層面更以低飽和度柔和配色，替代傳統(tǒng)嬰兒床常見的厚重色調(diào)，讓產(chǎn)品既能滿足安全實用需求，又能與現(xiàn)代家居美學(xué)無縫融合，實現(xiàn)了安全實用與美學(xué)的雙重突破。
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基于前沿洞察，BeBeBus做到了社交價值構(gòu)建與用戶深度鏈接，通過用戶共創(chuàng)等方式搭建起多維互動體系。據(jù)往期資料了解，BeBeBus經(jīng)常攜手用戶開展新品共創(chuàng)和傳播。以BeBeBus遛娃神器為例，品牌借助蒲公英平臺大數(shù)據(jù)與專業(yè)用研團隊，篩選出13位涵蓋工科博士、新聞主持、設(shè)計師等多元背景的媽媽參與產(chǎn)品測評，共創(chuàng)并找出坐車不易歪脖子、大靠背高頂棚等賣點之后，又通過這13位達人媽媽，輻射近5000萬潛在用戶群體，新品推出僅7天登頂天貓嬰童四輪推車熱銷榜TOP1，1個月內(nèi)銷量突破450萬。
招股書顯示，BeBeBus已成功聯(lián)動1.6萬+達人共創(chuàng)，深度調(diào)研2000 +寶媽挖掘育兒痛點，成立“用戶體驗研究中心”，將用戶反饋數(shù)據(jù)化、結(jié)構(gòu)化，精準驅(qū)動產(chǎn)品迭代與服務(wù)升級，并提供24小時育兒顧問服務(wù)，由專業(yè)團隊實時解答育兒難題，構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”一體化解決方案，增強用戶信任。
該模式顯著提升用戶粘性，推動復(fù)購率持續(xù)增長，同時通過用戶口碑裂變，不斷擴充私域流量池，形成“需求洞察—產(chǎn)品優(yōu)化—用戶傳播”的正向循環(huán)，讓用戶從單純的消費者轉(zhuǎn)變?yōu)槠放乒步ㄕ?，實現(xiàn)品牌與用戶價值的雙向賦能。根據(jù)弗若斯特沙利文資料，對應(yīng)期間內(nèi)，BeBeBus在線平臺會員數(shù)量超350萬名。
三維創(chuàng)變讓“不同”成為產(chǎn)品標配
以前沿材料、工藝與技術(shù)“三維創(chuàng)變”將差異化融入產(chǎn)品內(nèi)核，為用戶創(chuàng)造獨一無二用戶價值的產(chǎn)品，讓它們不再是冰冷的參數(shù)，而是連接新生代家庭生活的橋梁。
不同集團正以前沿材料，跨界創(chuàng)新打破行業(yè)邊界
集團匯聚近百人的跨領(lǐng)域研發(fā)團隊，聯(lián)合德美化工共建實驗室，從原料端推動技術(shù)革新。其以顛覆性思維重構(gòu)育兒產(chǎn)品價值維度，將跨領(lǐng)域技術(shù)融合注入每一款產(chǎn)品。例如，在BeBeBus太空艙安全座椅的原材料技術(shù)應(yīng)用上，集團開創(chuàng)性將跑車級Cobra記憶棉專利跨界應(yīng)用在兒童智能安全座椅上，這種通過一體成型發(fā)泡技術(shù)的材料，突破傳統(tǒng)記憶棉回彈遲緩的局限，受壓后快速復(fù)原，同時出色的抗震性能，可以起到更好的緩沖作用，降低碰撞對寶寶的傷害。
以“原創(chuàng)美學(xué)中心+自研自產(chǎn)工廠”的雙輪驅(qū)動模式，讓工藝創(chuàng)新兼具藝術(shù)感與工業(yè)精度
不同集團設(shè)立“原創(chuàng)美學(xué)中心”，致力于打破傳統(tǒng)母嬰產(chǎn)品設(shè)計的固有模式。在逸樂途、BeBeBus、DearMom等國貨品牌出現(xiàn)之前，嬰兒車這一品類無論是材質(zhì)還是功能性上，已經(jīng)許久沒有革命性的突破。傳統(tǒng)產(chǎn)品多采用黑、紅、墨綠等耐臟色系，材質(zhì)與功能迭代緩慢。而BeBeBus推出的首款“藝術(shù)家”嬰兒推車以顛覆性設(shè)計破局：一體注塑成形靠背替代傳統(tǒng)塑料板，搭配鎂合金材質(zhì)構(gòu)建科技感外觀，同時推出白、香檳金等配色，為嬰兒車注入了全新活力，滿足新生代父母對產(chǎn)品個性化與時尚感的追求。此外，這款嬰兒推車和旗下Soft+兒童枕頭還獲得了國際脊骨神經(jīng)科學(xué)會專業(yè)認證，凸顯其技術(shù)設(shè)計創(chuàng)新的醫(yī)學(xué)專業(yè)性。
同時依托通過IATF16949認證的內(nèi)部測試實驗室與工廠的產(chǎn)研聯(lián)動機制，讓集團將美學(xué)表達延伸至品質(zhì)把控。據(jù)悉，集團計劃于2026年在寧波市完成第二家生產(chǎn)工廠建設(shè)，預(yù)計年產(chǎn)能達80萬件，使其得以強化產(chǎn)品的差異化競爭力。
此外，BeBeBus正加速推進ESG工作建設(shè)，圍繞供應(yīng)鏈管理、雇員管理、企業(yè)管治、能源消耗及廢物產(chǎn)生五大維度構(gòu)建體系。據(jù)悉，其自有工廠已為太空艙、探月家Pro、天文家Pro、花瓣學(xué)坐餐椅、大白嬰兒床等多款核心產(chǎn)品獲取碳足跡認證(碳標簽)，并于2022年獲得EATNS碳管理體系認證，以綠色可持續(xù)發(fā)展理念，進一步夯實產(chǎn)品力。
以技術(shù)革新為錨點，構(gòu)建智能驅(qū)動的未來增長引擎，不同集團通過前瞻性布局為產(chǎn)品注入智能化基因，形成差異化核心競爭力。
作為全球首批推出智能兒童安全座椅的企業(yè)之一，不同集團產(chǎn)品搭載的智能系統(tǒng)具備多項突破性功能：車門開啟時自動旋轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，便于父母抱放兒童；360度智能感應(yīng)系統(tǒng)可在兒童入睡時自動調(diào)節(jié)座椅角度，將頸部與頭部壓力控制在安全閾值；智慧警報功能通過移動應(yīng)用程序?qū)崟r聯(lián)動，杜絕兒童滯留車內(nèi)的安全隱患......
截至2025年6月30日，集團在國內(nèi)累計獲得了200項注冊專利以及17項國際注冊專利。逐步構(gòu)建起覆蓋材料工藝、結(jié)構(gòu)設(shè)計、智能感應(yīng)的全鏈條知識產(chǎn)權(quán)體系，為其在母嬰高端育兒領(lǐng)域注入了持續(xù)領(lǐng)跑的動力。
場景重構(gòu)，讓生活都充滿“不同”可能
通過不同場景的創(chuàng)新，重構(gòu)家庭生活解決方案，不同集團正在持續(xù)撬動市場的多元化增長空間。從最初的嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床、餐椅四大核心產(chǎn)品逐步延展到親子出行、睡眠、喂養(yǎng)、衛(wèi)生護理這四大場景，BeBeBus實現(xiàn)從“單一產(chǎn)品”到“場景解決方案”的躍遷。縱觀這幾年的發(fā)展，BeBeBus成果顯著：遛娃神器上線僅3個月單品銷量破千萬；太空艙系列兒童安全座椅一經(jīng)上市，拿下天貓等行業(yè)銷售/好評/人氣多維度的品類TOP1；嬰兒床在設(shè)計上注重安全和健康性，采用ABS材質(zhì)，無油漆、無甲醛，方便折疊挪動，榮獲紅點設(shè)計大獎；2023年一舉成為中國高端嬰兒腰凳市場上最暢銷的品牌...BeBeBus包含至少一件核心產(chǎn)品的訂單的平均交易金額保持在2400元以上。
據(jù)招股說明書相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，不同集團近年營收規(guī)模與盈利水平呈現(xiàn)雙增長態(tài)勢，經(jīng)調(diào)整凈利潤年的復(fù)合增長率更是高達236.8%。其中，2022年-2024年的四大場景收入均實現(xiàn)持續(xù)性增長。值得關(guān)注的是，衛(wèi)生護理場景的業(yè)務(wù)增長迅速，從2022年的0.42億元營收，增長到2024年的3.88億元，收入占比從8.2%增長到了39.2%。同時，親子出行場景作為傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，依托遛娃神器、智能安全座椅等爆品矩陣，2024年營收規(guī)模突破5.7億元...四大場景的協(xié)同增長推動BeBeBus收入結(jié)構(gòu)從“出行主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“多元均衡”發(fā)展，這種結(jié)構(gòu)性優(yōu)化不僅增強了抗周期能力，更體現(xiàn)了品牌對高端育兒市場全場景需求的精準覆蓋能力，為適配市場需求發(fā)出了積極的信號。
從關(guān)乎家庭幸福的育兒產(chǎn)品起家，不同集團的目標不止于此。
經(jīng)過快速積累用戶基礎(chǔ)以及場景化的布局，不同集團開始利用渠道擴張來提升自身的影響力，進入KA渠道。其分銷商及KA客戶運營的第三方門店數(shù)量，從2022年底的742家，增長至2025年6月底的3400家，并陸續(xù)在寧波、香港開設(shè)體驗店，進一步鞏固了品牌地位。同時，集團還嘗試將場景化創(chuàng)新延伸至歐洲、北美、日韓等主要國際市場。因地制宜地制定發(fā)展戰(zhàn)略。
他們正通過探索現(xiàn)代家庭生活新場景拓展產(chǎn)品矩陣，依托用戶需求洞察、產(chǎn)品創(chuàng)新及供應(yīng)鏈優(yōu)勢，為可持續(xù)發(fā)展與充滿想象的未來奠定堅實基礎(chǔ)。
不同集團似乎是想將“創(chuàng)造不同”的品牌基因融入新生代父母家庭生活的每一個場景。從核心產(chǎn)品到全場景解決方案的延伸；從本土市場到全球版圖的跨越；以持續(xù)的技術(shù)突破、情感共鳴與生態(tài)構(gòu)建，讓創(chuàng)新不再是偶然的驚喜，而是成為用戶可感知、可依賴、可傳播的生活常態(tài)。
不同集團正在用一套行之有效的“不同模式”，通過前瞻性洞察挖掘用戶尚未察覺的深層需求，以跨界融合的前沿材料、工藝與技術(shù)突破行業(yè)常規(guī)，持續(xù)推進產(chǎn)品創(chuàng)新升級，為用戶打造兼具使用價值、情緒價值、創(chuàng)新價值與社交價值的差異化產(chǎn)品，構(gòu)建從需求洞察到價值交付的完整閉環(huán)。
當(dāng)創(chuàng)新融入基因，增長便擁有了永續(xù)動能。
期待不同集團以“不同”為支點，讓創(chuàng)新觸點成為理想家庭生活的價值注腳，成為資本市場值得長期守望的增長亮色，開啟家庭生活產(chǎn)業(yè)與資本價值共振的全新發(fā)展篇章。
