“滿屏皆AAA” 信用債市場(chǎng)分層功能亟待重塑
2025-09-22 04:01
來源: 云財(cái)經(jīng)
影響力評(píng)估指數(shù)：16.95
云財(cái)經(jīng)訊，2025年1月到8月，我國(guó)新發(fā)一般公司債中AAA級(jí)占比已達(dá)85%，遠(yuǎn)高于2016年的40%。業(yè)內(nèi)人士表示，這一現(xiàn)象并非評(píng)級(jí)虛高，而是國(guó)企成為債券發(fā)行主要主體、投資端風(fēng)險(xiǎn)偏好下降等因素共同作用的結(jié)果。但是，高評(píng)級(jí)過度集中，業(yè)內(nèi)人士表示，有可能會(huì)削弱信用評(píng)級(jí)在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和定價(jià)中的作用，導(dǎo)致信用利差不斷壓縮，從而驅(qū)動(dòng)信用債市場(chǎng)從“持有到期”向“波段交易”轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)各方呼吁，應(yīng)加快高區(qū)分度評(píng)級(jí)體系建設(shè)，培育多層次投資者結(jié)構(gòu)，推動(dòng)評(píng)級(jí)行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型，以重塑信用債市場(chǎng)的分層功能。(上證報(bào))
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