云財經(jīng)訊，申萬宏源研究指出，伴隨信貸結(jié)構(gòu)蛻變、風(fēng)險有序化解，上海銀行基本面步入底部企穩(wěn)區(qū)間，疊加高股息優(yōu)勢(1H25年分紅率32.2%，當(dāng)前股價對應(yīng)2025年股息率為5.6%)及可轉(zhuǎn)債主題催化，在銀行板塊估值重啟修復(fù)過程中，上海銀行估值有望實現(xiàn)水漲船高。此外，上海銀行立足全國經(jīng)濟金融中心這一核心區(qū)位，若后續(xù)經(jīng)濟向好趨勢進一步明確，將深度受益經(jīng)濟修復(fù)紅利，業(yè)績彈性也將更為突出。預(yù)計2025-2027年歸母凈利潤增速分別為2.1%、3.5%、5.6%，9月25日收盤價對應(yīng)2025年P(guān)B 0.51倍，給予上海銀行2025年“0.6倍PB”目標(biāo)估值，對應(yīng)18%上升空間，首次覆蓋給予“增持”評級。