云財經(jīng)訊，在2025(第二十七屆)中國礦業(yè)大會“紫金論壇—變革中的黃金礦業(yè)”上，中金公司(601995)有色金屬行業(yè)首席分析師齊丁稱，黃金在今年迎來2018年以來的最大漲幅，其背后是黃金定價邏輯的重構(gòu)。他同樣認為黃金將迎來一個長牛市。 齊丁認為，金價上漲首先源于全球?qū)γ涝男湃味认陆?，這使得黃金定價邏輯從商品屬性轉(zhuǎn)向金融資產(chǎn)安全屬性，致使在利率水平上升的情況下，持有黃金的機會成本大幅上升。以全球央行為代表的主體，在2022年至2024年連續(xù)三年實現(xiàn)一千噸以上黃金的購買。 齊丁表示，當(dāng)前全球黃金市場的購買主力為民間、金融機構(gòu)和央行三方。據(jù)他介紹，若全球央行將外匯儲備中黃金比例提高到15%，對應(yīng)的黃金需求將達到5000噸，這一規(guī)模相當(dāng)于全球一年半的黃金供應(yīng)總量，對金價的驅(qū)動潛力巨大。 他進一步表示，今年上半年民間和全球央行的黃金購買需求同比下降20%，但以歐美金融機構(gòu)推動的資金正在大量采購黃金。原因在于這些機構(gòu)發(fā)現(xiàn)黃金在2025年已呈現(xiàn)對利率脫敏的特征。 齊丁認為，隨著金融機構(gòu)對黃金的熱衷，以及全球降息進程的推進，黃金價格將持續(xù)走強。