云財經(jīng)訊，中信建投證券認為，當(dāng)前北美CSP廠商資本開支仍處于快速增長階段，且展望樂觀。當(dāng)下AI大模型的用戶滲透率仍較低，大模型發(fā)展仍處于中初級階段，產(chǎn)業(yè)化周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。短期內(nèi)，在加單傳聞、三季報業(yè)績預(yù)期及中美關(guān)系緩和等因素帶動下，光模塊等AI算力板塊上漲明顯。隨著預(yù)期落地，以及存在“需求雖然很樂觀，但供給能力或不足”情況，板塊難免有震蕩調(diào)整，但這不代表產(chǎn)業(yè)的景氣趨勢結(jié)束，站在中期視角仍建議持續(xù)重視AI板塊。一方面，持續(xù)推薦AI算力板塊，包括北美算力產(chǎn)業(yè)鏈與國內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)鏈的核心公司；另一方面，也建議關(guān)注AI應(yīng)用板塊，包括端側(cè)AI的進展，如物聯(lián)網(wǎng)模組公司。