云財經(jīng)訊，10月以來市場波動加大，但擇時成功率并不高，背后的原因是增量資金的底層結(jié)構在發(fā)生變化，穩(wěn)健絕對收益型資金持續(xù)入市在降低傳統(tǒng)激進策略擇時的有效性。當前真正重要的變量還是企業(yè)出海環(huán)境的穩(wěn)定性以及AI，涉及到的是中美關系以及AI基礎設施的投建進程。當前不僅是TMT板塊，連有色、化工、電新的上漲直接或間接都受到AI敘事的影響，而這些板塊占機構持倉的比例加起來已經(jīng)超過60%。這種情況下，調(diào)倉的思路不是刻意回避AI敘事，而是盡量選擇ROE底部向上趨勢性抬升的品種，AI敘事只是影響了行情斜率而不是趨勢。