資本持續(xù)聚焦人工智能與生物醫(yī)療

北京2025年11月28日 /美通社/ -- 11月27日，漢坤律師事務(wù)所(以下簡稱"漢坤")發(fā)布《漢坤2024年度基金募集項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析報(bào)告》(以下簡稱"報(bào)告")，并在其網(wǎng)站順利上線。網(wǎng)址鏈接：

https://www.hankunlaw.com/upload/portal/20251127/d972a03a3a92ac86fc5bf57acc8153e7.pdf

2024年，全球私募投資市場在經(jīng)濟(jì)增長放緩、地緣沖突等多重因素影響下普遍承壓前行，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降，市場活躍度整體偏低。在此背景下，得益于國家穩(wěn)增長、促改革的一系列政策加持，中國私募市場雖面臨挑戰(zhàn)，仍展現(xiàn)出顯著的發(fā)展韌性與結(jié)構(gòu)性活力。

從實(shí)踐層面看，2024年漢坤團(tuán)隊(duì)在協(xié)助的大量私募基金募集項(xiàng)目中，統(tǒng)計(jì)了近80個(gè)私募基金募集項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，涉及目標(biāo)募集規(guī)模合計(jì)近1500億元人民幣。

在此背景下，本報(bào)告將詳細(xì)分析并歸納總結(jié)私募基金行業(yè)在關(guān)鍵事項(xiàng)及交易條款中所呈現(xiàn)出的特征，本報(bào)告中引用的數(shù)據(jù)均來自我們2024年度作為法律顧問參與的項(xiàng)目。同時(shí)結(jié)合過去七年我們持續(xù)收集的超過700只由我們協(xié)助完成交割的私募基金的基金要素信息，并對各年度數(shù)據(jù)進(jìn)行了橫向?qū)Ρ龋云诳汕逦宫F(xiàn)相關(guān)要素變化趨勢。

我們相信這些條款的演變以及它們在交易文件中的使用方式在一定程度上能勾勒出私募基金行業(yè)的年度概貌，也有助于觀察行業(yè)的變化和趨勢，希望能夠?qū)蛻?、朋友以及其他對中國私募基金市場感興趣的投資者和業(yè)界人士有所助益。

2024年度漢坤參與的私募基金募集項(xiàng)目呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：

• 主投行業(yè)：2024年完成交割的私募基金中，絕大部分的主要投向集中在智能硬件和軟件(人工智能、AR)、生物醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融等行業(yè)領(lǐng)域。其中，專注于智能硬件與生物醫(yī)療領(lǐng)域的私募基金合計(jì)超過50%；專注新材料和新能源領(lǐng)域的私募基金占比也超過10%；
• 基金期限：設(shè)置固定期限的基金占比又回到了90%以上，其他則為常青基金。設(shè)置固定期限的基金中，初始基金期限在5年到8年之間的仍為大多數(shù)；
• 基金架構(gòu)：2024年度各募資架構(gòu)的使用情況沒有發(fā)生大的變化，使用簡單基金架構(gòu)的私募基金占比仍為最高，采用聯(lián)接基金架構(gòu)完成募集交割的基金數(shù)量占比次之。此外，我們注意到平行基金架構(gòu)的使用頻次相較過去有所上升；
• 管理費(fèi)：以認(rèn)繳出資額作為投資期的管理費(fèi)計(jì)算基數(shù)的仍是主流，但以實(shí)繳出資額作為管理費(fèi)計(jì)算基數(shù)的基金占比一直在逐年上升；
• 收益分配：從分配模式上來看，采用partner-by-partner分配機(jī)制的私募基金占比依然超過60%，且采用by fund分配的私募基金的比例繼續(xù)維持了上升的趨勢，這也體現(xiàn)了募資困難導(dǎo)致條款向更有利于投資人的方向變化。

漢坤長期活躍于中國及跨境私募基金領(lǐng)域的前沿。自2016年起，漢坤即通過發(fā)布《中國私募基金監(jiān)管與實(shí)務(wù)熱點(diǎn)評論》系列報(bào)告，持續(xù)分享行業(yè)洞察。最新發(fā)布的《漢坤2024年度基金募集項(xiàng)目數(shù)據(jù)分析報(bào)告》，期待為市場參與者提供有價(jià)值的參考，以期共同推動(dòng)私募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

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