云財經(jīng)訊，天風(fēng)證券(601162)研報表示，水泥方面，北方大部分省份已經(jīng)開始執(zhí)行采暖季錯峰生產(chǎn)，85%以上的熟料線處于停窯狀態(tài)，上周各省陸續(xù)公布12月停窯計劃，其中長三角地區(qū)停窯13—15天；湖南在環(huán)保壓力下，計劃在12月停窯一個月，整體錯峰力度有所加強(qiáng)，短期來看，水泥底部盈利支撐較強(qiáng)，2025年頭部企業(yè)開始針對超產(chǎn)產(chǎn)能補(bǔ)齊指標(biāo)，截至11月合計置換補(bǔ)增產(chǎn)能5250萬噸，退出產(chǎn)能8359萬噸，2025年政策端主要是為超產(chǎn)水泥企業(yè)留有補(bǔ)指標(biāo)的窗口期，天風(fēng)證券(601162)認(rèn)為實際超產(chǎn)治理的效果有望在2026年開始顯現(xiàn)。