云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)指出，在流動(dòng)性改善、地緣擾動(dòng)、AI泡沫短期無(wú)虞三重因素下，亞洲股市更需聚焦基本面線索變化帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性配置機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期反轉(zhuǎn)緩解亞洲市場(chǎng)宏觀壓力，而全球GPR指數(shù)高位運(yùn)行下俄烏沖突等構(gòu)成階段性擾動(dòng)，AI領(lǐng)域現(xiàn)金流支撐與供應(yīng)鏈瓶頸使極端泡沫敘事難現(xiàn)。具體市場(chǎng)核心觀點(diǎn)如下。1)A股：需基本面超預(yù)期突破，配置上建議聚焦資源/傳統(tǒng)制造業(yè)定價(jià)權(quán)重估與企業(yè)出海主線，關(guān)注低擁擠品種與紅利標(biāo)的。2)港股：受益內(nèi)外部催化有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊，建議側(cè)重科技、醫(yī)療、資源品等五大方向。3)韓國(guó)股市：依托基本面、政策與流動(dòng)性推動(dòng)重估，建議重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體/AI等行業(yè)。4)印度股市：具備補(bǔ)漲潛力，貨幣政策寬松背景下建議優(yōu)先配置利率敏感型企業(yè)與消費(fèi)板塊，逆向看多IT服務(wù)。5)日本股市：受益治理紅利與外資增配，聚焦行業(yè)整合、資產(chǎn)重估等四大方向。6)東南亞股市：呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，馬來(lái)西亞建議關(guān)注AI與數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈；印尼建議聚焦消費(fèi)與新能源汽車(chē)；泰國(guó)建議首選消費(fèi)和旅游板塊，整體需密切跟蹤宏觀變量與政策動(dòng)向。