云財(cái)經(jīng)訊，1、摩根士丹利： 目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在 12 月、1 月和 4 月降息，最終利率降至 3.0%-3.25%。 聲明將暗示 “基于風(fēng)險(xiǎn)管理的降息” 已結(jié)束。 預(yù)計(jì)將出現(xiàn)多位委員反對(異議)。 “點(diǎn)陣圖”(dot plot)不會有重大變動。 2、摩根大通： 同樣預(yù)計(jì)將出現(xiàn) “鷹派降息”(hawkish cut)。 聲明將暗示未來降息次數(shù)會減少。 點(diǎn)陣圖：2026 年利率預(yù)期為 3.4%，2027 年為 3.1%，長期利率預(yù)期可能更高。 未來動向：1 月將迎來最后一次降息。 3、美國銀行(Bank of America)： 預(yù)計(jì)降息 25 個(gè)基點(diǎn)(bp)，同時(shí)采取資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)行動。 聲明將提高后續(xù)降息的門檻(即更難觸發(fā)降息)。 預(yù)計(jì)將出現(xiàn)約 3 位委員反對。 下次降息時(shí)間：6 月和 7 月。 4、德意志銀行： 表示經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁 + 通脹粘性較高，意味著對進(jìn)一步降息需持謹(jǐn)慎態(tài)度。 聲明將轉(zhuǎn)向更鷹派立場。 點(diǎn)陣圖與 2026 年 3.4%、2028 年 3.1% 的利率預(yù)期一致。 下次降息時(shí)間：9 月。 5、瑞銀： 認(rèn)為絕大多數(shù)委員將支持降息 25 個(gè)基點(diǎn)。 聲明可能轉(zhuǎn)向 “風(fēng)險(xiǎn)平衡” 表述，但這并非基準(zhǔn)預(yù)期。 預(yù)計(jì)將出現(xiàn) 2 位及以上委員反對，主要來自穆薩萊姆(Musalem)和施密德(Schmid)。 通脹預(yù)期將小幅下調(diào)；點(diǎn)陣圖與 9 月水平相近。 鮑威爾可能會強(qiáng)調(diào) “政策依賴數(shù)據(jù)” 以及 “政策正接近中性水平”。 6、德國商業(yè)銀行： 預(yù)計(jì)降息 25 個(gè)基點(diǎn)，但可能出現(xiàn)多位委員反對。 鮑威爾可能會在降息的同時(shí)釋放鷹派信號。 在其任期結(jié)束前，美聯(lián)儲僅會再降息一次；新主席上任后，將于 6 月開始進(jìn)一步寬松。 7、高盛： 支持降息，理由是勞動力市場走軟。 聲明可能會強(qiáng)調(diào) “未來降息門檻提高”。 預(yù)期修正：GDP 預(yù)期上調(diào)，通脹預(yù)期小幅下調(diào)。 8、花旗： 預(yù)計(jì)將出現(xiàn) “鷹派降息”。 點(diǎn)陣圖基本無變動。 鮑威爾不會排除 1 月或 3 月降息的可能性，但會避免釋放鴿派基調(diào)。 9、富國銀行： 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將繼續(xù)向 “更中性的政策立場” 靠攏。 點(diǎn)陣圖：2026 年利率預(yù)期為 3.4%，2027-2028 年為 3.1%，長期利率預(yù)期為 3.0%。 聲明可能會出現(xiàn) 3-4 位委員反對；政策指引將趨于溫和。 未來展望：第一季度(Q1)和第二季度(Q2)各降息 25 個(gè)基點(diǎn)。