云財經(jīng)訊，海通國際發(fā)表研報指，首次覆蓋蜜雪集團，給予“優(yōu)于大市”評級，考慮到公司在全球現(xiàn)制飲品行業(yè)的領(lǐng)先地位，給予2026年25倍市盈率估值，對應(yīng)目標(biāo)價482港元。該行指，2025年外賣平臺補貼給蜜雪同店帶來一定增量，但由于產(chǎn)品價格帶較低，公司并未過多主動參與補貼活動，在補貼力度逐漸退坡的情況下，2026年同店增長壓力在行業(yè)內(nèi)相對更小，且近期開始試點的早餐產(chǎn)品有望為單店店銷帶來一定增量。此外，近期落地的社保和稅費相關(guān)政策預(yù)計將推動行業(yè)發(fā)展更規(guī)范化、可持續(xù)化，龍頭品牌有望獲取更高市場份額。該行預(yù)計，蜜雪集團2025至2027年收入分別為330億、384億、422億元，凈利潤分別為58億、67.4億、75億元。