東方證券：維持萬(wàn)華化學(xué)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)96.36元
2025-08-13 14:22
來(lái)源: 云財(cái)經(jīng)
影響力評(píng)估指數(shù)：17.24
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云財(cái)經(jīng)訊，東方證券研報(bào)指出，萬(wàn)華化學(xué)(600309)二季度業(yè)績(jī)環(huán)比持平，治理改善見(jiàn)成效。從單季度毛利看，25Q2為58.2億元，環(huán)比25Q1減少9.5億元。然而公司積極管控各項(xiàng)費(fèi)用，使利潤(rùn)總額僅減少1.85億元，歸母凈利基本持平。認(rèn)為在公司經(jīng)營(yíng)思路發(fā)生重大變化的情況下，一旦全球宏觀企穩(wěn)，MDI與TDI等產(chǎn)品受益于良好的行業(yè)格局有望率先出現(xiàn)反彈，成為公司以業(yè)績(jī)?yōu)閷?dǎo)向的良好抓手，同時(shí)也能扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)對(duì)于公司悲觀預(yù)期。由于萬(wàn)華在其中的長(zhǎng)期ROE和歷史成長(zhǎng)性更為突出，維持15%估值溢價(jià)，對(duì)應(yīng)25年22倍PE，給予目標(biāo)價(jià)96.36元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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