云財(cái)經(jīng)訊，天風(fēng)證券(601162)研報(bào)表示，7月中旬銀行股回調(diào)以來(lái)，截至8月27日銀行指數(shù)已累計(jì)下跌8.3%。天風(fēng)證券(601162)認(rèn)為，這一現(xiàn)象或并非本輪銀行股牛市的終點(diǎn)，而是階段性調(diào)整。本輪銀行股回調(diào)主要受階段性因素影響。7月中下旬銀行指數(shù)下跌7.2%，主要是短期拋壓加劇導(dǎo)致的階段性調(diào)整。8月中下旬銀行指數(shù)下跌3.7%，主要是市場(chǎng)風(fēng)格切換導(dǎo)致的階段性調(diào)整。因此，在交易、情緒等短期因素影響下，本輪銀行板塊回調(diào)或更多為“牛市插曲”。投資建議：階段性調(diào)整不改銀行股估值修復(fù)的長(zhǎng)期邏輯?；久娼嵌瓤?，銀行凈息差下行壓力減輕將支撐業(yè)績(jī)企穩(wěn)。而受益于公募基金新規(guī)、中長(zhǎng)期資金入市等制度變革，銀行板塊作為基本面穩(wěn)健、分紅穩(wěn)定、估值較低的品種，對(duì)資金吸引力依然較強(qiáng)，短期回調(diào)后投資性?xún)r(jià)比進(jìn)一步凸顯，紅利價(jià)值驅(qū)動(dòng)下的估值修復(fù)邏輯或仍將持續(xù)。